環(huán)保行業(yè)點評：環(huán)保大會奠定行業(yè)發(fā)展新高度 行業(yè)有望迎來戰(zhàn)略機遇期

      事件：全國生態(tài)環(huán)境保護大會18日至19日在北京召開，習近平、李克強、汪洋、王滬寧、趙樂際、韓正出席會議。

      從參會領導來看：除了第四屆環(huán)保大會以外，本次環(huán)保大會是從1996年以來，唯一一次總書記和總理同時參加的，六大常委悉數出席(栗戰(zhàn)書外出訪問)，各省份負責人列席，參會領導規(guī)格空前，充分彰顯中央對生態(tài)環(huán)境保護問題的重視程度。

      從設立目標來看：由“千年大計”到“根本大計”，強調了對于環(huán)保工作的重視程度，不僅僅是時間長短的概念，而更多是從中華民族永續(xù)發(fā)展的根基角度考慮，將生態(tài)文明建設提升到與中華民族永續(xù)發(fā)展相關聯(lián)的高度。此次環(huán)保大會為環(huán)境治理掀開一頁新的篇章，預計2018-2035年，中國環(huán)保行業(yè)將迎來前所未有的快速發(fā)展機遇。

      從重點工作來看：在藍天保衛(wèi)戰(zhàn)(氣)、城市黑臭水體(水)、土壤污染防治行動計劃(土)之外，農村環(huán)境治理已經成為下一階段環(huán)保工作的重點。農村環(huán)境整治順應政策支持和行業(yè)發(fā)展趨勢，自身行業(yè)空間廣闊，又屬于精準脫貧和污染防治的交叉領域，有望受到多重政策和資金利好，未來有望成為氣、水、土之外，支撐環(huán)保行業(yè)快速發(fā)展的又一高景氣度細分領域。

      從付費和商業(yè)模式來看：中央已經意識到從付費和商業(yè)模式的角度解決制約環(huán)保行業(yè)發(fā)展的關鍵痛點：1)對于生活垃圾處理、環(huán)衛(wèi)服務、污水處理等商業(yè)模式清晰，市場化程度相對較高的細分領域，進一步培育和完善資源環(huán)境價格機制。2)在部分市場化難以解決的環(huán)境治理領域(城市黑臭河道、流域治理、農村環(huán)境整治等)，需要發(fā)揮政府的作用，通過建立常態(tài)化、穩(wěn)定的財政資金投入機制，以及配套的結構性減稅政策予以支持。

     獲益標的：1)市政環(huán)保，運營能力和資本是市政環(huán)保公司核心痛點，關注國禎環(huán)保，啟迪桑德，中金環(huán)境，碧水源。2)危廢：政策頻出，關注現(xiàn)金流穩(wěn)健的危廢龍頭，關注東江環(huán)保，金圓股份，中金環(huán)境。3)再生資源：進口渠道不斷收緊，關注擁有渠道+資金優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，啟迪桑德，葛洲壩，中再資環(huán)。

     風險提示：行業(yè)政策出臺不及預期、環(huán)保訂單執(zhí)行不及預期

     正文

     1、從參會領導來看，本次會議出席領導規(guī)格最高

     除了第四屆環(huán)保大會(1996年7月)以外，本次環(huán)保大會是從1996年以來，唯一一次總書記和總理同時參加的，除了外出訪問的栗戰(zhàn)書，六大常委悉數出席，同時列席的還有發(fā)改委、財政部、生態(tài)環(huán)境部、各省區(qū)市和計劃單列市、新疆生產建設兵團，中央和國家機關有關部門、有關人民團體、有關國有大型企業(yè)，軍隊有關單位負責同志，參會領導規(guī)格空前，充分彰顯中央對生態(tài)環(huán)境保護問題的重視程度。

      2、從設立目標來看，“一個大計、兩個階段”奠定下一階段環(huán)保工作地位

      習近平總書記強調，“生態(tài)文明建設是關系中華民族永續(xù)發(fā)展的根本大計”，由“千年大計”到“根本大計”，強調了對于環(huán)保工作的重視程度，不僅僅是時間長短的概念，而更多是從中華民族永續(xù)發(fā)展的根基角度考慮，將生態(tài)文明建設提升到與中華民族永續(xù)發(fā)展相關聯(lián)的高度。習書記還提出，“要自覺把經濟社會發(fā)展同生態(tài)文明建設統(tǒng)籌起來，充分發(fā)揮黨的領導和我國社會主義制度能夠集中力量辦大事的政治優(yōu)勢，充分利用改革開放40年來積累的堅實物質基礎”，彰顯了中央對于解決生態(tài)環(huán)境問題、打好污染防治攻堅戰(zhàn)的堅定決心。同時，對下一階段環(huán)保工作目標提出明確規(guī)劃，“到2035年，生態(tài)環(huán)境質量實現(xiàn)根本好轉，美麗中國目標基本實現(xiàn)。到本世紀中葉，物質文明、政治文明、精神文明、社會文明、生態(tài)文明全面提升，綠色發(fā)展方式和生活方式全面形成，人與自然和諧共生，生態(tài)環(huán)境領域國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化全面實現(xiàn)，建成美麗中國。”因此，我們認為，此次環(huán)保大會為環(huán)境治理掀開一頁新的篇章，預計2018-2035年，中國環(huán)保行業(yè)將迎來前所未有的快速發(fā)展機遇。

      3、從重點工作來看，氣、水、土之外，農村環(huán)境治理納入重點工作范圍

      習近平總書記提出“要持續(xù)開展農村人居環(huán)境整治行動，打造美麗鄉(xiāng)村，為老百姓留住鳥語花香田園風光”;李克強總理也強調“以農村垃圾、污水治理和村容村貌提升為主攻方向，推進鄉(xiāng)村環(huán)境綜合整治，國家對農村的投入要向這方面傾斜”，顯示出在藍天保衛(wèi)戰(zhàn)(氣)、城市黑臭水體(水)、土壤污染防治行動計劃(土)之外，農村環(huán)境治理已經成為下一階段環(huán)保工作的重點。考慮到：自上而下，1)習近平總書記在黨的十九大報告中首次提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略;2)2018年初，中央一號文件，即《中共中央國務院關于實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》正式發(fā)布;3)浙江省計劃未來5年投入5000億貸款，全力助推鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施，部分其他省份也在出臺鄉(xiāng)村振興相關配套政策，同時，精準脫貧、污染防治均屬于三大攻堅戰(zhàn)重點內容，而農村環(huán)境整治順應政策支持和行業(yè)發(fā)展趨勢，自身行業(yè)空間廣闊，又屬于精準脫貧和污染防治的交叉領域，有望受到多重政策和資金利好，未來有望成為氣、水、土之外，支撐環(huán)保行業(yè)快速發(fā)展的又一高景氣度細分領域。

     4、從付費和商業(yè)模式來看，能夠以市場化方式解決的，充分運用市場化手段，完善資源環(huán)境價格機制，多種方式支持社會資本參與;不能夠以市場化方式解決的，建立常態(tài)化、穩(wěn)定的財政資金投入機制，研究出臺有利于綠色發(fā)展的結構性減稅政策

     從習書記和李克強總理的發(fā)言來看，中央已經意識到從付費和商業(yè)模式的角度解決制約環(huán)保行業(yè)發(fā)展的關鍵痛點：

     1)對于生活垃圾處理、環(huán)衛(wèi)服務、污水處理等商業(yè)模式清晰，市場化程度相對較高的細分領域，進一步培育和完善資源環(huán)境價格機制。當資源品價格逐漸體現(xiàn)其稀缺屬性后，一方面，公司主體和項目自身盈利能力提升，吸引更多社會資本參與(垃圾處理、污水處理項目必須以PPP方式進行);另一方面，也倒逼使用者提升環(huán)境意識，主動加大對環(huán)保以及對節(jié)能降耗相關技術和設備的研發(fā)投入，利于行業(yè)長期持續(xù)健康發(fā)展。今年以來南昌、江陰等地自來水價紛紛進入提價周期，高層意識得到貫徹落實，行業(yè)發(fā)展邏輯逐步驗證。

     2)由于環(huán)保行業(yè)自身具有公共物品屬性，在部分市場化難以解決的環(huán)境治理領域(城市黑臭河道、流域治理、農村環(huán)境整治等)，需要發(fā)揮政府的作用，通過建立常態(tài)化、穩(wěn)定的財政資金投入機制，以及配套的結構性減稅政策予以支持。一句話總結，“能夠以市場化解決的環(huán)境治理問題，充分發(fā)揮市場化的作用，鼓勵社會資本參與;不能以市場化解決的環(huán)境治理問題，要發(fā)揮政府作用，財政資金投入+配套結構性減稅政策”。

     原標題:環(huán)保行業(yè)點評：環(huán)保大會奠定行業(yè)發(fā)展新高度，行業(yè)有望迎來戰(zhàn)略機遇期

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